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Como calcular el valor de un negocio en marcha

Cálculo de la empresa en funcionamiento

Este artículo contiene una especificación de un modelo analítico, ocasionalmente descrito como un enfoque «fundamentalista», que refleja los principios y recomendaciones contenidos en el proyecto de exposición que constituye el artículo anterior. Una versión informática de este modelo se describe en otro lugar. El problema de estimación que constituye la segunda etapa del enfoque fundamentalista tiene necesariamente estrechas afinidades con la exploración del futuro financiero de una empresa bajo supuestos alternativos, tarea para la que los modelos informáticos son una verdadera necesidad.

Valor de la empresa inmobiliaria en funcionamiento

El valor de empresa en funcionamiento es un valor que asume que la empresa permanecerá en el negocio indefinidamente y seguirá siendo rentable. El valor de empresa en funcionamiento también se conoce como valor total. Se diferencia del valor que se obtendría si se liquidaran sus activos -el valor de liquidación- porque una empresa en funcionamiento tiene la capacidad de seguir obteniendo beneficios, lo que contribuye a su valor. Una empresa debe considerarse siempre una empresa en funcionamiento, a menos que haya una buena razón para creer que va a cerrar el negocio.

La diferencia entre el valor de una empresa en funcionamiento y su valor de liquidación se conoce como fondo de comercio. El fondo de comercio se compone de activos intangibles, como las marcas de la empresa, las marcas comerciales, las patentes y la fidelidad de los clientes. Por lo general, el valor de empresa en funcionamiento será mayor que el valor de liquidación. Cuando se adquiere una empresa, el precio de compra suele basarse en su valor de continuidad. Esto significa que una empresa que se adquiere puede cobrar una prima de precio superior al valor de sus activos y tiene en cuenta el valor de su rentabilidad futura, sus activos intangibles y su fondo de comercio.

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Hipótesis de empresa en funcionamiento

La valoración de un préstamo moroso en funcionamiento se refiere al conjunto de metodologías de valoración en las que los flujos de caja operativos del deudor (deudor, prestatario) continúan y, por tanto, la garantía disponible sólo se ejerce de forma condicional[1].

Este enfoque es adecuado cuando los flujos de caja operativos futuros del deudor son importantes y pueden estimarse de forma fiable. Normalmente, los estados financieros se elaboran partiendo de la hipótesis de que la entidad que presenta los informes es una empresa en funcionamiento y seguirá operando en un futuro previsible. Esto significa que la entidad no tiene ni la intención ni la necesidad de entrar en liquidación o dejar de operar con su modelo de negocio.

Una valoración de empresa en funcionamiento de NPL es conceptualmente similar a la valoración de un préstamo en ejecución con una diferencia significativa: Las garantías pueden ejercerse en la medida en que no influyan en los flujos de efectivo operativos (por ejemplo, los locales pignorados como garantía no pueden ejercerse sin afectar a los flujos de efectivo; las acciones o materias primas pignoradas en el marco de los productos de préstamo basados en activos no pueden venderse sin afectar significativamente a las operaciones del negocio, etc.).

Valor de liquidación frente a valor de empresa en funcionamiento

La definición de valor de empresa en funcionamiento es el valor de una empresa bajo el supuesto de que continuará operando en un futuro previsible. Esto contrasta con el valor de liquidación, que supone que la empresa va a cerrar. La diferencia entre el valor de empresa en funcionamiento y el valor de liquidación consiste en los activos intangibles y el fondo de comercio.

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Por ejemplo, si una conocida empresa de ropa es una empresa en funcionamiento, puede seguir vendiendo su ropa de marca con un margen de beneficio. En ese caso, se valoraría según su valor de empresa en funcionamiento. Sin embargo, si la empresa cierra, tendrá que vender sus activos (máquinas de coser, telas, etc.) para pagar a los acreedores. – para pagar a los acreedores. La empresa probablemente tendría que vender sus activos con un descuento. En este caso, la empresa se valoraría según su valor de liquidación.

Cuando una empresa adquiere otra, el comprador suele pagar más que el valor de los activos de la empresa objetivo. La prima del precio se debe al valor del fondo de comercio, o al valor de la empresa como negocio en marcha.